海外并购是企业占领国际市场、实现国际化发展战略的一种重要途径。海外并购的成功实施能够促使企业加快内部结构调整、开拓国际市场、吸收学习国外先进技术,进而提升企业自身的综合实力及国际竞争力。我国自1978年改革开放以来,越来越多的企业响应国家政策,积极通过海外并购对外扩张。其中,有色金属行业可谓是海外并购浪潮中的先行者,行业的海外并购数量和交易金额逐年攀升,大大促进了企业获取大量优质资源,但对并购行为能否真正提升企业绩效的关注度不够。因此,进一步深入研究海外并购绩效问题,对提升并购企业自身的综合实力及国际竞争力具有重要意义。本文在梳理相关文献的基础上,运用权变理论、利益相关者理论、生态经济学理论和折衷理论等作为理论支撑,以山东黄金海外并购Veladero金矿项目为案例研究对象,结合有色金属行业特点,分析了山东黄金海外并购Veladero金矿项目案例的海外并购动因,并运用事件研究法、经济增加值评价法、灰色关联度综合绩效评价法等方法,分别对并购前后的短期市场反应、中长期财务绩效和企业综合绩效进行评价,得出了以下研究结论:(1)并购前后短期市场反应不佳,未给企业带来预期收益;(2)中长期的财务绩效同样表现欠佳,股东财富减少;(3)在使用灰色关联度综合绩效评价法,充分考虑研发投入、环保投入等非财务指标后,发现并购后综合绩效表现良好等;最后,在总结山东黄金海外并购中的经验及分析并购中存在不足的基础上,提出合适的并购时机选择、并购后的整合等对策建议。本文研究不仅为山东黄金实现“走出去”战略提供可参考的改进建议,也对同行业其他企业进行海外并购、开展全球化战略布局有着一定的启示与借鉴意义。