“双碳”目标的提出带动了锂离子电池产业发展的又一高峰。随着“双碳”相关政策的落实以及新能源汽车产销量的飙升,锂电池产业规模快速增长,细分的应用市场不断扩容。许多优质企业陆续拥抱并购重组市场,锂电池产业迎来了新一轮的并购浪潮,并购数量多、并购金额大。那么,“双碳”等政策因素是如何影响企业的并购行为的?在企业并购的价值创造过程中又是怎样发挥作用的?本文基于中矿资源的两次并购的案例,对中矿资源并购的价值创造进行了研究。首先,运用规范研究法,整理了国内外对并购价值创造的相关研究成果,把分析并购环境、并购动因、并购策略影响并购价值创造效果的研究进行归纳总结,梳理出了本文的理论框架。其次,运用案例研究法对中矿资源的两次并购的价值创造进行分析,分析了中矿资源并购的价值创造效果。先基于理论分析框架,分析“双碳”政策等并购环境对并购价值创造的影响路径。研究发现“双碳”相关的产业政策构成了企业并购时重点考虑的背景因素,会影响并购动因实现效果,进而影响并购价值创造。再分析中矿资源并购的价值创造效果。用事件研究法发现市场对中矿资源并购东鹏新材是认可的,但不看好其对Cabot特殊流体事业部的并购。又通过财务指标研究,发现两次并购都会带来盈利能力的上升,长期来看两次并购都会促进企业的销售业绩提升,进而为公司创造财务价值。还发现公司通过两次并购实现了战略转型、获得了战略性资源,实现了战略价值的提升。最后,得出结论、启示,并结合中矿资源的并购策略提出相应的建议,以期为有志于在“双碳”背景下通过并购来布局锂离子电池产业的企业提供借鉴和参考。本文通过案例研究发现,首先,“双碳”等相关的政策环境为锂电池产业的发展带来契机,但锂电池产业存在着一定的进入壁垒,并购为解决这一问题提供了突破口。其次,“双碳”等政策环境构成了企业的并购环境因素,影响并购动因的形成和实现效果,进而影响并购价值创造。其中,动因包括主业转换动因、协同效应动因和资源基础动因。最后,在并购全过程中保持政策导向思维有助于并购价值创造。从并购决策、并购实施以及并购后的整合等多个方面都要关注与并购政策环境的结合,而且要根据政策导向及时地进行动态调整,让顺应产业政策和并购价值创造形成一个良性循环的过程。本文的主要创新点有两条。第一,本文提出“并购环境影响—并购动因实现—并购价值创造”的路径分析框架,强调外部环境对企业并购价值创造过程的影响。第二,本文聚焦“双碳”背景下企业并购的价值创造过程,将传统的分析方法与新兴的时代背景结合,为有志于在当前背景下进行并购的企业提供借鉴意义。