矿产资源型企业海外并购绩效研究——以天齐锂业并购泰利森为例摘要
随着我国市场经济的不断深化,大量的矿产资源型企业走出国门走向世界,而其中许多矿产资源型企业发展的核心战略就是海外并购。目前,在国家大力推进新能源汽车战略的时代背景下,我国对新能源汽车动力电池制造产业链上的重要矿产资源的需求快速增长。基于此背景,本文选取在新能源汽车电池原材料端的新时代“白色石油”锂矿资源型企业——天齐锂业为研究对象,其于2014年5月28日完成的海外“蛇吞象”式并购泰利森事件作为典型研究案例,有重要的现实意义。本文单独审视矿产资源型企业的特征,整理2010-2017年发生的176起公开交易的矿产资源领域内的海外并购事件,以矿产资源型企业海外并购的发展历程、资金规模、并购主体以及区域分布四个方面为分析视角对目前的现状进行了剖析,进而引出大量矿产资源型企业选择海外并购这条道路的时代背景。同时,本文以天齐锂业海外并购泰利森事件作为研究案例,根据2011-2017年天齐锂业的年报以及30家矿产资源型企业的财务数据,从资本市场、财务以及非财务指标分析此次并购的绩效是否有变化、是怎样变化的,来研究矿产资源型企业海外并购能提升绩效,并且总结出矿产资源型企业海外并购成功的前提、关键以及困难,以促进我国矿产资源型企业海外并购取得更好的成绩。研究得出结论,天齐锂业海外并购泰利森从资本市场的表现来看,海外并购给天齐锂业带来了利好消息,投资者对这起海外并购事件持认可的积极态度;从财务指标分析来看,企业财务业绩得到大幅提升,明显优于并购前及同行业平均水平;从非财务指标角度来看,此次海外并购事件提升了天齐锂业对社会的贡献度,一跃成为全球优质企业。综上所述,天齐锂业海外并购泰利森后提升了绩效,是一次较为成功的并购行为。同时,拥有正确的并购动机、把握恰当的并购时机以及有效的资源整合是矿产资源型企业海外并购通向成功之路的必要前提、条件与关键。
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