吉尔吉斯斯坦等中亚国家矿产资源丰富,作为丝绸之路经济带上的重要节点,随着“一带一路”战略的推动,逐渐成为中资企业进行海外矿业投资的热点区域。紫金矿业集团是中国矿业企业“走出去”的先行者,近年来在海外市场完成多起矿业投资并购。本文选取紫金矿业在吉尔吉斯斯坦投资的左岸金矿项目为例,对其风险进行研究,并提出风险防范措施。本文对当前国内外矿业风险研究进行了总结,以风险评价理论和风险价值理论为本文主要支撑理论,对紫金矿业集团投资吉尔吉斯斯坦左岸金矿项目面临的风险进行研究。首先,本文对紫金矿业集团概括和海外投资现状进行调查,获取了紫金矿业在吉尔吉斯斯坦的矿业投资项目左岸金矿的详细资料,并从吉尔吉斯斯坦矿产资源勘探开发情况、颁布的相关矿业法律政策、政治、经济和社会文化环境五方面分析其矿业投资环境。在此基础上,从企业外部风险和内部风险两方面角度出发对紫金矿业并购左岸金矿所属公司奥同克有限公司的风险因素进行识别,并对风险因素的影响范围、程度和相互间关系进行分析,得出7个一级风险因素和20个二级风险因素,构建了紫金矿业投资左岸金矿项目的风险评价指标体系和层次模型。本文采用专家调查法、层次分析法和模糊综合评价法对指标进行了定性和定量分析,得出该项目总体风险评价,结果表明该项目具有较大风险,主要风险来源是社会风险和资源风险。根据风险评价结果,本文对资源风险进行分析,发现其主要影响因素是矿产品价格风险,在左岸金矿项目中,即指项目持有期内的黄金价格波动风险。使用风险价值理论对其进行具体分析,考虑到黄金价格波动的非线性和集聚性,本文采用了GARCH-VaR模型对价格风险进行估计。最后,结合左岸金矿项目实施的实际情况,从企业外部风险和内部风险两个层面,为未来紫金矿业进行矿业投资时的风险防范提供建议。