合理的投资决策是煤层气项目实现经济有效开发的前提。目前针对煤层气开发项目的投资决策多数运用传统的净现值法进行决策分析,但净现值法存在诸多局限性。为此,通过阐述净现值法与实物期权法的运用原理,并结合我国煤层气开发产能建设项目实例,对比分析2种方法在投资决策中结果。研究与应用结果表明:传统净现值法没有考虑不确定性所带来的期权价值:针对不确定性大以及不可逆性的项目,实物期权法可以根据煤层气价格波动性、生产成本的变化来决定是否执行期权。结论认为净现值法与实物期权法具有一定的内在一致性,前者计算过程较简便、可操作性强,后者对于项目投资价值的计算更准确。