红土镍矿不具备金融属性,且国内红土镍矿均为进口,因此国内镍生铁工厂采购镍矿仅作生产使用,不会过量囤货。除非镍生铁工厂预期未来镍矿供应将偏紧,如2013年国内某大型不锈钢一体化工厂,提前备足高库存以应对2014年的印尼禁矿危机。因此,中国镍矿港口库存的增减并不意味着供应增减,而是反映了镍生铁工厂需求的增减,即港口镍矿库存实际上代表了工厂的厂内库存。每年国内港口库存会从1月份的高位逐渐回落,因工厂