总体而言,文章有力地验证了环境库兹涅茨曲线假说以及经济与能源强度和原材料的脱钩。然而,没有从同时考虑物质流动的供求市场角度,评估这些证据是否来自宏观经济基本面的非线性。因此,基于40个国家的数据,我们推算了1994年至2016年期间的面板平滑过渡回归模型。结果表明,经济增长和物质流动是二氧化碳排放的驱动因素。结果还表明,股票市场和债券发行减少了高经济增长水平下的二氧化碳排放),欧洲范围内突出的技术进步主要是在需求方面,在高经济增长和低债务制度下,有助于减少二氧化碳排放,即使在低水平的经济增长中也是积极的。这项研究考虑了效率水平和宏观经济基础的演变,为寻求创新公共政策和市场地位或设计可持续资产投资战略和投资组合的管理者和决策者提供了新的指导。